1 / 2

WFEX数字货币交易平台招商

日期:2019-05-14    点击:9    查看原图    全部展开









 
产品图库说明
美国最大的金融服务机构之一——摩根大通于今年2月宣布将发行加密数字货币摩根币(JPM Coin),此举被外界认为是摩根大通正式进入区块链界的标志
笔者结合摩根大通发行“摩根币”这一热点事件,从货币经济学视角剖析加密数字货币,解读摩根大通发行摩根币意味着什么?数字货币交易的目的何在?所谓“稳定币”真的稳定吗?

一、摩根大通为何发行“摩根币”?

在理解J.P.Morgan发币前得首先需要理解什么是清算。国外分为支付、清算、结算三种,但是在中国都统称为清算或者清结算。在清算和结算之前的交易过程,
指的是信息的支付指令的一个发起、授权、传输阶段。如果不涉及跨账户部门的货币资金转移,那么就不需要清算,直接将货币从一个账户转移到另外一个账户
。但是如果涉及跨账户机构的这种货币转移,那就需要清算。清算又分为实时和延迟两种模式。

在中国,清算是由中央银行来进行的,中央银行使用的监督管理系统被称为实时全额结算系统(RTGS),美国使用的监督管理系统叫FEDWIRE,建立于上世纪七十年代并且一直沿用至今。
FEDWIRE系统一直没有大面积换代或更新,所以相比其他地区的RTGS来说,FEDWIRE只能说是准实时或者近实时的系统。

但是,FEDWIRE和实时系统之间存在一定差异。例如,我在美国支付一张支票,一般要五个工作日才能取现,如果中间遇到节假日的话还得顺延,
追本溯源,这样的延迟现象不是源于美国人民缺钱,而是因为美国的支付系统,特别是零售支付系统,无法做到实时到账。
基于这个原因,去年11月美联储向全社会(主要是这些支付市场相关的这些主体)征求意见:美国应该怎么样改进自身支付系统、提升支付效率。

在这样一个背景下,J.P.Morgan就出来做了一个“代币”,其实不仅仅是J.P.Morgan,其他银行也需要这种这一类的代币。
在美联储不支持的情况下,民间先使用代币作为替代品进行实验。早前在2017年,日本的三菱东京日联银行就联合几个大银行发行了一个类似的代币J-Coin。
不过这个东西不是基于区块链技术,但是目的和J.P.Morgan是一致的。

无论是美国还是日本,金融机构发行代币都是一种“不得已而为之”的现象,究其根本都在于其支付系统的效率低下。
但是,就摩根大通发行代币一事,美联储的官员并不看好,因为其背后没有美联储背书和承担,假如出现了流动性风险,谁来承担这个责任?
没有美联储和美国财政部的背书,摩根大通的支付系统做得越大,风险也越大。

当然,J.P.Morgan自身也无法承受系统做大后所产生的风险,这个系统最后可能变成经济学上的“公地”,公地悲剧源自难以界定各方应当承担法定的义务和责任。
在此基础上,J.P.Morgan预计会将整个代币系统维持在可控的体量之下。

更多»推荐产品图库
 

[ 产品图库搜索 ]  [ 加入收藏 ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 违规举报 ]  [ 关闭窗口 ]

 
网站首页 | 关于我们 | 联系方式 | 免责声明 | 版权隐私 | 网站地图 | 排名推广 | 广告服务 | 积分换礼 | 网站留言 | RSS订阅 | 粤ICP备09141790号-5